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李嘉誠的背影
??2015年的“李嘉誠時間”，來得格外早。
??事前悄無聲息。1月9日，87歲的李超人突然拋出瞭一個被稱為“世紀重組”的合並、重組及再上市方案，這也是繼1997年後，其旗下以長江實業、和記黃埔為龍頭的財富王國—共涉及22傢上市公司—再一次重新厘定各自業務規制和版圖。
??一旦由一幹匯豐銀行傢和律師們操辦的本次重組完成，這兩傢在過去43年裡取代英資財團而崛起的港埠華資領袖企業將不復存在，變臉登場的是兩傢名為“長和”和“長地”的公司。而它們的註冊地，也將變成千裡之外，面積僅為香港的四分之一左右、人口隻及香港一百一十六分之一的西加勒比海英屬開曼群島。
??至此，除2014年剝離港島、南丫島發電業務成功集資240億港元的電能實業，尚算一傢縮水版的港資企業，李氏不僅實業半徑完成瞭全球化，總部也實現瞭“地球村化”。有趣的是，按照農歷計算，1月9日這天確實宜“出行”、“交易”、“求財”以及“遷徙”。
??橫跨18個年頭的兩次重組盡管難易程度不同，但無不體現出李嘉誠極擅利用“別人的錢”作杠桿發力，在確保絕對控制權前提下將上市公司市場估值最大化的財技。
??1997年版重組的重點在於長江基建和香港電燈兩公司。長江基建直接歸於長江實業，雖在業務類型和發展區域上重合度不高，但盈利不穩定卻是兩傢公司的通病。而和黃控制的港燈卻有著穩定而持續的回報。於是一番輾轉騰挪後，長江基建與港燈並入同一大賬，順利實現不同周期業務之間的互補平衡。最終，無論李氏還是小股民，皆大歡喜。
??而2015版的重組，牽涉廣度、操作難度更高。上次重組畢竟僅局限於主力子公司之間的調配，這一次已堪比全身器官對位移植的超級手術。
??正如來自巴克萊銀行的評價：簡化公司結構，提升股東紅利，控股公司折扣減少。這似乎已是李嘉誠的不二法門，但落到實處卻未必簡單。
??長江實業先行重組並入和黃方面的港口、電訊、零售、基建、能源、飛機租賃諸業務。與此同時，李將加拿大赫斯基石油6.24%股權業務註入和黃，最終吸納全部地產業務後，原和黃公司以純粹地產企業名義二次上市。待交易完成，兩傢公司分別起名長和和長地。之於普通投資者而言，隻消以1股和黃換0.684股長和股票即可。
??李氏浸潤資本市場經年，早已進入“無他，唯手熟耳”境界。首先自然是洞悉投資者心理，比如抱怨房地產—特別是內地市場—見頂回落拖累其他業務板塊估值。同時須以加大分紅派息確保交易通過。當然最重要的是控制權不能旁落。未來李氏將控長和30.5%和長地30.13%股權，雖較原結構低出十餘個百分點，但由於也攤薄瞭其他股東權益，其依然處於一股獨大地位，並將杠桿撬動效應進一步放大。
??1月9日消息發佈三天後，李嘉誠的盤算得到瞭確認。兩傢公司股票均不出意料出現逾10%漲幅還意猶未盡，李傢市值簿上一天多出500多億，個人資產也輕松入賬159億港元。
??值得留意的是，若李超人2012年5月沒有成功分傢，在500多億現金俱歸次子李澤楷後，確認長子李澤鉅作為長江和黃正式接班人，那麼絕無可能在32個月後這樣大動幹戈；同時，2014年3月吸引新加坡淡馬錫60億美元購買25%屈臣氏股票，從而放棄後者在香港、倫敦兩地大型IPO計劃，也為此次重組降低瞭難度。至於2014年下半年收購擁有100架飛機價值50億美元的歐洲飛機租賃集團，不過是令未來的長和扮相更俊麗—需求保持成長，油價連續走低，不是很好的甜點區業務嗎？何況長著翅膀的飛機資產“是很容易移至別處的”。
??事實上，作為一傢跨度達到八個行業板塊的綜合產業集團，全球跨周期佈局產業和企業，本是正常不過的商業舉動。然而此舉被廣泛解讀的弦外之音卻是，以李為代表的香港傳統華資財團，雖然仍相當程度控制著香港的經濟命脈，但在中國地產市場結束黃金十五年後，無論是李嘉誠套現800億地產投資，還是李兆基有意放盤北京恒基廣場，都發出瞭一種疏離的信號。
??一個時代過去瞭，而一個新的時代卻還讓人看不清輪廓。
??事實上，香港華資財團利用1949年後特殊的自由港地位和東北亞紛亂戰事完成原始積累，其後兩次發力均與中國內地息息相關。1967年，鑒於內地形勢動蕩且波及香港，部分英資公司和商戶開始撤離或移民，也正是基於人棄我取戰略，大批優質地皮以超低價落入華商之手，未來的華人大亨李嘉誠、李兆基、鄭裕彤等也均在此時斬獲頗豐，並謀得上市良機。
??而1978年中國改革開放不僅讓華資財團有瞭更廣闊的腹地，更重要的是，鑒於香港回歸大勢已定，英資財團開始謀求脫手資產避險，而以並購英資大行為橋梁，從地產、港口、電力、交通乃至影響每一個普通市民的零售業，華資財團全面滲透到這座城市的每一個毛孔。
??《亞洲教父》一書作者喬·史塔威爾就對這個群體有過直白的描述：他們深諳人脈即財富的奧妙，除瞭通過財閥之間第二、三代的通婚構成穩定的“竹網”，與高層人士均保持半明半暗的聯系。
??曾有人將華商與猶太人比作這個世界最精明商人的代表，而背靠偌大故土又格外講究血脈相連的香港華商，未來又會做出怎樣的抉擇？
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新聞來源http://gz.house.si汽車貸款精選問答na.com.cn/news/2015-01-20/15525963211281845764675.shtml
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